CDO代表Collateralized Debt Obligation（債務擔保證券或抵押品擔保債務證券）。CDO是一種金融衍生品，通常由銀行或金融機構發行，用於將一組不同種類的債務合併打包成一個證券產品。
CDO的基本工作原理是將大量不同風險和收益特徵的債務資產（例如住房貸款、商業貸款、信用卡債務等）結合在一起，形成一個投資組合。這些債務資產作為抵押品，用來支持發行的CDO。CDO發行商通常將這些債務資產分為不同的債務級別（或稱為「擔保品」）。
投資者可以購買CDO的不同級別，這些級別具有不同的風險和收益特徵。通常，高風險級別的CDO提供較高的利率收益，但也伴隨著更高的損失風險。相對而言，低風險級別的CDO提供較低的利率收益，但也較安全。
CDO的吸引力在於它們將散落在各地的債務資產整合在一起，形成多樣化的投資組合，提供更廣泛的風險分散。然而，在2008年全球金融危機中，CDO被指責是導致金融危機的主要原因之一，因為當中許多涉及次級房貸危機的CDO引發了金融體系的崩潰。
需要注意的是，以上提供的是CDO的一般概念和基本原理，該領域可能還有更多細節和變體，在進一步的研究或投資考慮中，建議尋求專業的金融意見和資訊。