舉例來說，有位投資人手上持有某家公司的股票10張，該公司原本的股價為 19 元，而今年這家公司決定發放股票股利 2 元，其中包含了盈餘配股 1 元以及公積配股 1 元，其中股利來源屬於年度盈餘者稱盈餘配股，股利來源屬於歷年累積之公積者稱公積配股，一般我們所說的股票股利是盈餘配股加上公積配股，回到我們一開始說的，這家公司發放股票股利 2 元是相當於多少股呢？
台股每張股票是 1000 股，以往的每股面額是 10 元，現在不一定，為了簡化計算，我們就用每股面額 10 元來計算，以這樣的觀念下去計算，公式如下
股東所能獲得的股數 = ( 股票股利 ÷ 每股面額 ) x 持有的股票張數 x 1000股
把數字套進公式內股東所能獲得的股數 = ( 2 ÷ 10 ) x 10 x 1000股 = 2000 股
所以案例中的投資人在這次的公司分配股票股利可以獲得 2000 股，看到這裡算是相當的簡單，只不過是套套公式罷了，問題來了，投資人拿到的這兩千股的市值要如何計算？其實也很簡單，2000 股就是 2 張股票，所以該公司發放股票股利後開盤的股價 x 2 就是 2000 股的市值囉！為了讓各位詳細清楚，我們還是用明確的數字來計算，由於公司發放股票股利後會導致股票價格下跌，發放股票股利後的開盤日股價計算公式是發放股票股利後的新股價= ( 原股價 - 現金股利 ) ÷ [ 1+ ( 股票股利 ÷ 股票面額 ) ]
這裡我們同樣把數字套到公式內發放股票股利後的新股價= ( 19 - 0 ) ÷ [ 1+ ( 2 ÷ 10 ) ] = 15.8333
為了簡化計算，我們把新股價設為 15.83 元，所以投資人手上的 2000 股換算為市值是 31666.67 元，而手上持有的 10 張股票的價值是 15.83 x 10 = 158333 元，兩者加起來是 189999.67 相當於 19 萬元，幾乎等於發放股票股利之前的總價值對吧！？由於企業發放股票股利之後，總股數會增加，而股票的價格會下跌，換算過來會發現手上持有的股票與獲得的股票股利與除權之前的總價值幾乎是一樣的，所以才會有人說發放股票股利並不會讓投資人賺到錢，也有人說比較喜歡現金股利，不過換個角度來看，手上持有的總股數越多，等到股價回復原本的價值之後，就等於手上持有的總價值提高了，所以企業願意發放股票股利其實也不錯不是嗎？
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